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国内电解铝库存仍维持高位

编辑:深圳鸿唯电源系统有限公司  字号:
摘要:国内电解铝库存仍维持高位
2012年的沪铝在国内宏观经济增速减缓、基本面供应压力持续增大的双重压力下负重下行,重心从年初的16000元/吨回调至15000元/吨一线,而这并不是结束,对于即将到来的2013年,沪铝仍存下行风险。

供需失衡继续加大

根据统计局的数据,2012年1-11月,国内累计电解铝产量达到1815万吨,同比增长12.24%,其中最近两个月电解铝产量为171.90万吨和166.39万吨,同比增长均超过了20%。目前处于电解铝消费的淡季,但是同比来看,电解铝的供应仍然在大幅度的增长。

造成2012年电解铝供应压力持续增大的原因主要有两方面:一是2012年5月份以来,国内部分地区宣布电解铝“补贴电价”政策;二是新疆地区电解铝产能的不断释放。

库存仍然维持高位

国内电解铝供给压力不减,而下游消费放缓,使得电解铝库存始终维持高位。3-5月,不论是上期所沪铝库存,还是上海、无锡、杭州、佛山四地铝库存,均有去库存化的过程。这是因为上半年16000元/吨附近的电解铝价格已经跌破了河南、山东地区部分电解铝生产企业的生产成本,部分电解铝厂停产或减产,但是进入6月份,河南、广西、贵州等地相继实行电价优惠政策,特别是河南的补贴力度超过1000元/吨,企业生产积极性提高,库存随之回升。8月份以后,新疆电解铝一期产能相继释放,库存进一步上涨。目前,沪铝库存已经达到46万吨高位,四地社会库存逼近100万吨。2013年库存将会对沪铝价格产生不小压力。

下游消费不能高估

1-11月份,我国累计铝材产量2764.4万吨,虽然同比仍有增长,但是相对于2011年同期28%的增速,萎缩了14个百分点。

在政府的深度调控下,房地产投资趋缓,但是进入5月份后,随着国家货币政策的放松,地产投资筑底迹象明显,进入四季度后,刚需入市,地王重现,预计2013年上半年地产行业有企稳回暖的趋势。虽然中央经济工作会议定调,仍将加强房地产市场的调控,但是长期来看,在中国目前房地产市场仍处于供给紧张的大背景下,2013年房价下跌可能性较小。另外,2013年还将有600万套的保障房陆续开工建设,这将一定程度上缓解地产行业用铝消费回落的压力。

2012年一季度汽车产销量同比负增长,下半年有所回升。1-11月份,汽车产销量实现了小幅增长,同比增长4.5%和4.0%。对于2013年的汽车行业来说,行业政策并无太大的利好,宏观经济增速的放缓将对汽车消费形成制约,通胀环境可能会对轿车的消费提供一定的支撑,预计2013年汽车销量增速为8%左右。

家电方面,经过前几年“家电下乡”政策支持下的爆发式增长,目前国内的家电市场处于饱和期。虽然国家5月16日决定投入265亿元节能家电补贴,8月10日中国家用电器协会启动小家电、厨卫电器专项惠民补贴活动,但目前来看效果尚不明显,家电市场对电解铝的消费潜力有限。

综上所述,2013年国内铝土矿和氧化铝的供应仍面临着一定的风险,电解铝的供应也将持续保持很大的压力,加上目前的库存压力,2013年沪铝走势不容乐观。预计2013年沪铝重心仍将继续下调,全年保持在13500-16000元/吨区间运行,下跌风险主要集中在一季度和三季度。
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